纸质冷水花，多年生草本，无毛，匍匐根茎。
茎肉质，高30厘米以上粉红色，干时麦秆黄色，有棱。
叶厚纸质，椭圆状披针形，长3-7厘米，宽1.2-2.3厘米，先端渐尖，基部宽楔形或钝形，边缘自下部以上有浅锯齿，上面干时墨绿色，有时网脉内有泡状隆起，下面浅绿色，沿脉常疏生紫红色的点状鳞片，钟乳体条形，长0.4-0.5毫米，下面明显，上面只在边缘可见，基出脉3条，两面明显隆起，其侧出的一对弧曲，伸达近先端的齿尖，侧脉数对，不整齐，彼此远离，以70-900角度伸出；
叶柄长0.7-1.5厘米；
托叶膜质，褐色，卵形，长约3毫米，宿存。
雌雄异株或同株，聚伞花序腋生，雄的具短梗，长1-1.5厘米；
雌的近无梗，近簇生状，或具短梗，宽约7毫米。
雄花具梗，粉红色，在芽时长约2.5毫米；
花被片4,合生至中下部，卵状长圆形，外面近先端处有不明显的短角；
雄蕊4；
退化雌蕊圆锥状，基部围以绵毛。
雌花小，具短梗；
花被片3，不等大，果时增厚，中间的一枚卵状长圆形，长及果的约1/3，侧生的二枚较长的一枚短3倍；
退化雌蕊鳞片状，长圆形，与花被片近等长。
瘦果卵形，双凸透镜状，先端歪斜，长近1毫米，表面有不明显疣状突起。
花果期3月。